業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2012年，一系列旨在支持文化傳媒產(chǎn)業(yè)的財政、稅收、信貸、資本市場層面的政策措施將進一步有效落實。在這套“政策組合拳”中，或?qū)⒂瓉砦幕瘋髅筋惞旧鲜懈叱�，并購整合和板塊擴容將成為傳媒行業(yè)今年資本市場的最大看點。
記者隨著1月13日人民網(wǎng)IPO過會，2012年文
化傳媒企業(yè)搶灘資本市場的大戲正式開鑼。有分析人士稱，今年隨著“國臉”、“國嘴”等一批重量級媒體爭相啟動上市步伐，文化傳媒板塊在快速擴容的同時亦將迎來“質(zhì)變”，并且，一級市場的熱烈氛圍最終將點燃二級市場相關(guān)個股的激情。
人民網(wǎng)日前發(fā)布公告稱，主板發(fā)行審核委員會定于1月13日審核公司的首發(fā)申請。其招股書顯示，人民網(wǎng)此次擬公開發(fā)售6910.57萬股，占上市后總股本的25%，預(yù)計募資5.27億元，其中2.88億元用于移動互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)，1.46億元用于技術(shù)平臺改造升級項目，9243.3萬元用于采編平臺擴充升級項目�！按伺e意味著像人民網(wǎng)這類重點新聞網(wǎng)站也開始嘗試快馬加鞭市場化運作，搶占移動互聯(lián)網(wǎng)等新媒體領(lǐng)域的先機�！庇惺袌鋈耸勘硎荆嗣窬W(wǎng)的上市可謂資本市場與文化傳媒產(chǎn)業(yè)融合的標(biāo)志性事件。
這僅僅是一個開端。北大文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰日前表示，今年開始，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)將達到集中上市新高潮，并形成頗具規(guī)模性的板塊。而在2007年至2011年的4年時間里，文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市案例總共也就30起�！�2012年光國有背景的文化企業(yè)沖刺上市就有30家，接下來的 ‘十二五’的黃金十年里，預(yù)計每年有30至50家文化企業(yè)進入IPO。”他說。
據(jù)了解，目前包括新華網(wǎng)、央視網(wǎng)、千龍網(wǎng)在內(nèi)的多家新聞網(wǎng)站均已邁開進軍A股的步伐。此外，有消息稱，萬達電影院線、保利文化集團、吉視傳媒、浙江思美傳媒、上海龍韻等多家文化類企業(yè)目前也已遞交了A股IPO申請材料。
十七屆六中全會召開之后，文化產(chǎn)業(yè)在中國國民經(jīng)濟中的地位被提升至前所未有的高度，到2020年，文化產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)，這意味著未來數(shù)年我國文化產(chǎn)業(yè)的增長速度將持續(xù)保持在20%以上的高位。中央定調(diào)之后，支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各項配套政策開始以密集的頻率出臺，其中，資本市場的功用自然不容忽視。證監(jiān)會方面明確表示，將充分發(fā)揮資本市場對文化發(fā)展繁榮的支持服務(wù)功能，支持符合條件的文化企業(yè)發(fā)行上市，鼓勵文化類上市公司進行并購重組。正是在此背景下，隨著去年年末“國內(nèi)傳統(tǒng)出版?zhèn)髅剑?01999）業(yè)最大IPO”鳳凰傳媒（601928）登錄A股以及今年年初以人民網(wǎng)為代表的新聞網(wǎng)站啟動上市步伐，文化傳媒產(chǎn)業(yè)借助資本市場的平臺做大做強已成星火燎原之勢。專家稱，未來幾年，一方面文化傳媒行業(yè)將在政策扶持和居民消費升級雙重驅(qū)動下呈現(xiàn)快速增長；另一方面也將借助資本市場的力量不斷增強自身的國際競爭力和影響力。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2012年，一系列旨在支持文化傳媒產(chǎn)業(yè)的財政、稅收、信貸、資本市場層面的政策措施將進一步有效落實。在這套“政策組合拳”中，或?qū)⒂瓉砦幕瘋髅筋惞旧鲜懈叱�，并購整合和板塊擴容將成為傳媒行業(yè)今年資本市場的最大看點�！�2012年將成為文化體制改革的攻堅之年，也是圍繞十七屆六中全會精神將體制改革向縱深延伸的開局之年；2012年政策春風(fēng)頻吹，將加快文化產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域改革進度；有線網(wǎng)絡(luò)省網(wǎng)整合以及非時政報刊類改革將會在2012年劃上節(jié)點，各地的文化規(guī)劃細則、各部委的鼓勵政策也將相繼出臺；三網(wǎng)融合也將會在2012年有所突破，第二批試點城市有望出爐；報業(yè)集團等國有傳媒集團將相繼實現(xiàn)整體上市，已上市公司則有望獲得控股股東的經(jīng)營性資產(chǎn)注入；同時市場關(guān)注已久的傳統(tǒng)出版發(fā)行類公司也有望拉開跨區(qū)域擴張的序幕。”湘財證券行業(yè)分析師如是表示。
也正是在上述積極預(yù)期下，在剛剛過去的2011年，盡管A股市場一片陰霾，文化傳媒板塊卻從10月開始逆市走強，創(chuàng)造了樂視網(wǎng)（300104）、天舟文化（300148）等多個個股神話。2012年，隨著更多成員的加入，文化傳媒板塊的“好戲”還會進一步演繹嗎？
上述湘財證券分析師認(rèn)為，2012年傳媒行業(yè)的投資者將會糾結(jié)于文化體制改革帶來的行業(yè)利好和傳媒行業(yè)居高不下的估值水平。在目前整個傳媒板塊估值并不便宜的背景下，影響2012年傳媒行業(yè)走勢的兩大推動因素為政策和市場�！澳壳皞髅叫袠I(yè)整體估值水平超過30倍，細分板塊估值水平介于30倍至60倍之間；接下來總體估值水平仍將處于高位，但細分板塊之間以及同板塊上市公司之間的估值分化將不可避免�！痹摲治鰩熃忉尫Q，一方面，體制改革的配套政策細則將會陸續(xù)出臺，這都將轉(zhuǎn)變?yōu)樾袠I(yè)的實質(zhì)利好，對行業(yè)整體較高估值提供支撐，并且作為政策支持的黃金產(chǎn)業(yè)，有理由享受估值上的溢價；另一方面，漸進的體制改革對各細分行業(yè)影響不同，具體公司的投資價值要視細分行業(yè)的競爭情況和各公司基本面而定。
具體而言，他表示，在政策推動這條主線上，應(yīng)重點關(guān)注2012年有線網(wǎng)絡(luò)的省網(wǎng)整合和三網(wǎng)融合進展情況，一省一網(wǎng)的整合將會帶來有線運營商用戶規(guī)模和平臺價值的提升，三網(wǎng)融合的推進將會帶來相關(guān)牌照擁有方業(yè)務(wù)范圍擴大和用戶規(guī)模的增長。此外，確定性的市場繁榮帶來相關(guān)上市公司業(yè)績高增長是2012年另一清晰的投資主線，而目前市場化運營取得積極成果的傳媒細分行業(yè)主要是早已放開準(zhǔn)入門檻的影視劇、廣告營銷行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，相關(guān)的上市公司將會直接受益于行業(yè)市場化運作、細分市場需求繁榮和高增長。
華泰證券（601688）行業(yè)分析師也表示看好今年影視、廣告營銷行業(yè)的快速增長�！半娪靶袠I(yè)仍將處于年增長30%以上的高速發(fā)展時期；電視劇行業(yè)中的龍頭企業(yè)將分享精品劇價格快速上漲的利好，市場份額也將逐步擴大；受益于國內(nèi)企業(yè)品牌意識的增強，廣告行業(yè)增速有望持續(xù)超越GDP增速，而整合營銷行業(yè)將繼續(xù)處于快速成長階段。”他分析說。此外，該分析師稱，動漫產(chǎn)業(yè)在保持30%以上增速的同時將進入由“大”向“強”轉(zhuǎn)變的攻堅期；新聞出版業(yè)企業(yè)將通過向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型和加速整合實現(xiàn)進一步發(fā)展；而廣電設(shè)備和IPTV業(yè)務(wù)將受益于三網(wǎng)融合的推進。
